Un studiu realizatu da i studienti universitari da Yale è Maastricht per u Financial Times finds that over the 10 years starting in 2001, i fondi di pensione americani ottenevule 4,5% annu, dopu à tariffu, da i so investimenti privati di i risorse.
Si compara unfavorably with the S & P 400, chì produciu un ritornu annuali mediu di u 6,7% annantu à u stessu periodu, cù dividends reinvestitu. U studiu indiame ancu chì, quandu tutti i tarifi sò cunsiderate, un 70% di i ripertorii grossi nantu à i fondi di i fondi privati anu perseguitatu da i fondi.
Una accusazione considerablemente forti vene da Simon Lack, un dirittori di prufessore prufessiunale è autore di u Fondu Hedge Mirage . In questu libru, stimi chì, da u 1998 à u 2010, i fondi di spettacoli riturnaru ritornu da solu 9000 milioni à i investitori mentre lavastonu un bucculoso $ 440 milaiu à i so gestori è l'altri insiders.
Mentri i fondi spese è fondi privati ùn sò micca sinone, sò parechze parechje in quelli setturi di u universu di gestisce guariscenza per pruvà chì una distribuzione di sughjetti pò esse un pocu indicativa di l'ultima. Frà tutti i tariffi di u patrimoniu privati più frequuti:
Cundizione di gestione
Cumposti di a gestione culleghja teorizà un gastu operatu di a splutazioni privata, ancu chì un corpu di guidare di ricerca indicanu chì questi tariffi sò largamente sopraze i costi. Ogni tariffu di gestione sò generalmente da 1,5% à 2,0% di l'assi.
In casu, in l'anni iniziale di l'esistenza di u fondu di i fondi privati, a tarifa di gestione pò representà un percentinu più altu di u dirittu propiu nisciu.
Hè perchè normalment hè stata valorata nantu à tutte e contu di u cuntinteurà chì i investituri anu impegate à u funziu, ma quale u funziunale hà micca da invistisce.
Tariffe di Rendimentu
E renditi di rivoluzione normalment sò circa u 20% di qualsiasi rivinuti di l'invistitu registrati da un fondo di i fondi privati. Se u funde incurisci una perdita in un annu donu, e pagamentu di u rimborsu sò cero. Inoltre, i pratichi megliu in l'industria dictenenu chì, prima di e penalità pò esse earned, pèrdite di u passatu cumulativu devendrà cumpritu contru i irabazi in successivi anni.
Deal Fees
Ogni tarifa sò imposti da una imprese privata à l'imprese in a so portafolia. Sti pò esse coperti varii servizi amministrativi dati da l'antica à l'ultime.
Cumpusioni di Transacci
Ogni transaccui sò assicutatu da e cumpagnie firmate à e cumpagnie chì cumpranu. In l'annu 2009 è 2010, sti tariffi tendenu à esse circa un 1,24% di u duminiu di l'affari, per cumpressi valutava entre $ 500 milioni è $ 1 billone, da u 0.99% in u 2005 à u 2008.
Monti di Monitu
Cunsiglii di survegazione sò pagatu da e imprese di a cartulare di i so cumpagni di i privati in iri di privu per cumprà diverse servizii cunsultanti è cunsiglii.
Esempii di Cumpara doppiu
Queste variate tariffu di u patrimoniu privatu venenu sottu a critica credinente ùn solu per esse eccessivu ma perchè rapprisentanu un doppiu chjamatu per i stessi attività è servizi, valutati à l'investituri è l'imprese di l'imprese in parallelu.
Quandu i so cumpagni di cartera avanti publicamente, sò spessu sottumessa à pagà quantità esurtamente di tariffi per finiscinu i so accordu cun l'affari privati, ancu s'ellu a principal fonte di prufitti per i privati è i cumerciali hè presumitu da esse precisamente da piglià publicità publicu.
Certi imprese privatii valutati averemu una tarifa per i prudutti di cartera per refinancing u so debitu. Ciò parechji observatori quant'è eccessivu, per dui motivi. Unu, l'imprese privati di l'equitetude sò cum'è responsabbili di cullassannu di grandi quantità di debitu in u primu postu, quandu si pigghianu l'imprese privati in compres leveraged (LBO). Dui, rifinanciazione à i bassi minori interesse, aumenta i profitti di a cumpagnia di a cartera, è cusì a pruvinenza di l'imprese privata.
E risposte di i investituri
Un numaru creatu di investituri sò insistendu chì sti altri altri tariffu anu da esse usatu per cumpensà a tarifa di gestione, in quantu chì serve cum'è addittamenti à quessa chì creanu u beneficu pura per a imprese privata, o soporta indemnità eccessiva per u so bastone.
In risposta, appena u 83% di ei transazzione nantu à i fondi risultatu in u 2011 hè stata riittata à i investituri, versus u 70% per i fondi risultati in u 2009. Di più, questu pò esse offset da l'incrementu generale in questu è altri tariffi.
Incentive di Fondi di Pensione
Ghjustificati di soldi in i diversi pensioni pò avè un incriditu perverse per preferisce a redistribución di questi misure à l'eliminazione diretta. Ghjè perchè u costu rimbursatu sò spessu contabili in quantu aumenta per i ritorni d'inversi. Hè, à u turnu, aumentà i ghjuridichi di i pagani cumposti indipindenza, soprattuttu s'ellu sò attribuiti bonuses liate à i ritorni d'inversi.
Invece, si i tariffi ùn anu micca esse accusati, i valutazzioni arbitraria attribuiti à l'imprese di u cartulare (arbitrarie perchè ùn anu micca equu cummerciu è prezzu in i lochi pùblici di i tituli) ùn anu micca esse dichjaratu chì anu sviluppatu da una quantità assicurata .
Sources: "L'investituri di u Buy-out invistiscenu per u cambiamentu in l'estructura di tariffu" anticu "," Financial Times , 7 di Novembre, 2011. "Eppuru privatu: Fee high so mutu," The Economist , 12 di Novembre, 2011. " in questione "è" Cunsigliu di funziunamentu di u funziu sottu scrutiny ", Financial Times , 24 di jinnaru di u 2012." Rewards for failure: Hedge funds li pagani paganu assai per un pocu, secondu st'e devastanti esposanu " Financial Times , u 18 di farrunu, U 2012.